一、 內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工指數(shù)運(yùn)行情況

2021年，國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，市場(chǎng)需求逐步釋放，內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工行業(yè)持續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)始終未變。從內(nèi)蒙古7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況看，全年各類指數(shù)整體呈“先漲后降”走勢(shì)。1-5月份，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)一步加快，出口訂單良好，煤化工行業(yè)供需兩端同步改善，7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)溫和上漲，并逐漸脫離榮枯線100點(diǎn)以下區(qū)域運(yùn)行。

6-10月份，隨著全球能源緊缺程度日益加劇及資本流動(dòng)性充裕大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)煤化工上游煤炭也面臨貨緊價(jià)揚(yáng)局面，煤炭對(duì)煤化工形成的成本支撐逐漸成為煤化工產(chǎn)品價(jià)格上漲的主要推力，7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)漲幅明顯擴(kuò)大，特別是在“金九銀十”期間，各類價(jià)格指數(shù)屢創(chuàng)新高水平。

11-12月份，國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)政策成效顯現(xiàn)，上游煤炭供應(yīng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，價(jià)格顯著回落，煤化工產(chǎn)業(yè)成本端支撐逐漸減退；同時(shí)，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)得到有效修復(fù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)明顯好轉(zhuǎn)，煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，以上因素共同推動(dòng)7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)高位回落，且部分產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)已回歸至上年同期水平。

具體來看，截至12月26日，煤制天然氣、煤制高溫煤焦油、煤制PE、煤制PP、煤制甲醇、煤制合成氨、煤制尿素價(jià)格指數(shù)分別收于131.08點(diǎn)、157.10點(diǎn)、123.19點(diǎn)、94.39點(diǎn)、128.31點(diǎn)、131.78點(diǎn)、122.25點(diǎn)，與2021年初（1月3日）相比，除煤制天然氣價(jià)格指數(shù)下降18.55%外，其余6類價(jià)格指數(shù)均有不同程度上漲，其中，漲幅較大的是煤制高溫煤焦油、煤制尿素，分別上漲67.31%、40.07%；漲幅較小的是煤制合成氨、煤制PE、煤制甲醇、煤制PP，分別上漲10.45%、9.63%、8.50%、0.58%。

煤制天然氣、煤制高溫煤焦油、煤制甲醇價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖

煤制PE、煤制PP、煤制合成氨、煤制尿素價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖

二、現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

（一）煤制天然氣

2021年，全區(qū)煤制天然氣平均交易價(jià)格為4577.65元/噸，與2020年相比（下稱同比）上漲50.60%。

煤制天然氣價(jià)格走勢(shì)

按照往年經(jīng)驗(yàn)，煤制天然氣市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)有明顯的季節(jié)性。2021年，煤制天然氣市場(chǎng)價(jià)格呈“降-平-漲-降”的波動(dòng)態(tài)勢(shì)。1月份是天然氣市場(chǎng)需求傳統(tǒng)旺季，所以價(jià)格延續(xù)前期高位運(yùn)行走勢(shì)。進(jìn)入2月份，隨著全國(guó)氣溫逐漸轉(zhuǎn)暖，天然氣采暖需求走弱，價(jià)格季節(jié)性下降。3-6月份依然為天然氣市場(chǎng)需求淡季，價(jià)格低位平穩(wěn)運(yùn)行。7-11月份，在全球天然氣供應(yīng)緊缺、下游需求不斷走強(qiáng)以及進(jìn)口天然氣價(jià)格上漲等共同作用下，煤制天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，并于11月份創(chuàng)下6854.86元/噸的新高水平。12月份，受天氣寒冷影響天然氣采暖需求依然旺盛，不過由于前期價(jià)格漲幅較大，加之國(guó)內(nèi)各部門保供穩(wěn)價(jià)措施得力，煤制天然氣市場(chǎng)價(jià)格回落至上年同期水平。12月份，煤制天然氣平均交易價(jià)格為4890.67元/噸，與年初相比略降1.52%。

（二）煤制高溫煤焦油

2021年，全區(qū)煤制高溫煤焦油平均交易價(jià)格為3556.68元/噸，同比上漲75.91%。

煤制高溫煤焦油價(jià)格走勢(shì)

2021年煤制高溫煤焦油價(jià)格波動(dòng)上行。1-6月份，下游深加工產(chǎn)品市場(chǎng)行情堅(jiān)挺，下游企業(yè)利潤(rùn)較好，煤制高溫煤焦油市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格小幅上漲。7月份，下游深加工及炭黑企業(yè)出現(xiàn)虧損，企業(yè)采購(gòu)積極性有所下降，高溫煤焦油市場(chǎng)需求走弱，價(jià)格小幅下降。8-11月份，高溫煤焦油下游深加工行業(yè)繼續(xù)虧損，企業(yè)采購(gòu)積極性不強(qiáng)，不過受供應(yīng)縮減及上游煤炭?jī)r(jià)格上漲等影響，煤制高溫煤焦油價(jià)格再現(xiàn)小幅上漲走勢(shì)。12月份，焦企開工率有所提升，高溫煤焦油市場(chǎng)供應(yīng)小幅增加，加上成本支撐明顯減弱，所以煤制高溫煤焦油價(jià)格高位回落。12月份煤制高溫煤焦油平均交易價(jià)格為4377.25元/噸，與年初相比上漲70.13%。

（三）煤制PE（聚乙烯）

2021年，全區(qū)煤制PE平均交易價(jià)格為9437.15元/噸，同比上漲25.61%。

煤制PE價(jià)格走勢(shì)

2021年，煤制PE市場(chǎng)價(jià)格總體較為平穩(wěn)，呈“M”形的窄幅波動(dòng)走勢(shì)。1-3月份，隨著氣溫的逐漸回暖，農(nóng)膜及工業(yè)需求不斷走強(qiáng)，加上兩油庫存持續(xù)偏低，所以煤制PE市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)小幅上漲。4-6月份，農(nóng)膜和工業(yè)需求逐漸轉(zhuǎn)淡，且海外PE市場(chǎng)供給也在增加，煤制PE市場(chǎng)價(jià)格逐步回落。7-10月份，在市場(chǎng)供應(yīng)偏緊、需求逐漸走強(qiáng)的雙重作用下，煤制PE價(jià)格再次小幅上漲。11-12月份，前期檢修的PE生產(chǎn)裝置陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，同時(shí)下游管材需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，工廠新增訂單量逐漸減少，且棚膜等農(nóng)需提振有限，煤制PE市場(chǎng)供給趨于寬松，價(jià)格小幅回落。12月份煤制PE平均交易價(jià)格為9719.68元/噸，與年初相比上漲11.92%。

（四）煤制PP（聚丙烯）

2021年，全區(qū)煤制PP平均交易價(jià)格為8400.04元/噸，同比上漲12.43%。

煤制PP價(jià)格走勢(shì)

2021年，煤制PP市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度較小，全年也呈“M”形的窄幅波動(dòng)走勢(shì)。1-3月份，PP市場(chǎng)供給縮減，同時(shí)下游塑編、注塑、BOPP等裝置開工率逐漸提升，需求偏強(qiáng)，加上國(guó)際原油價(jià)格上漲及兩油庫存偏低等利好支撐，煤制PP市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)小幅上漲。4-8月份，PP下游需求整體走弱，企業(yè)補(bǔ)庫意向下降，多以剛需采購(gòu)為主，PP市場(chǎng)供給壓力增加，所以煤制PP價(jià)格波動(dòng)下行。9-10月份，“金九銀十”之際PP市場(chǎng)迎來旺季，下游需求整體好轉(zhuǎn)，加上上游成本支撐走強(qiáng)，煤制PP價(jià)格呈小幅上漲態(tài)勢(shì)。11-12月份，下游企業(yè)利潤(rùn)整體較低，且出口訂單較少，下游企業(yè)多持觀望態(tài)度，以剛需少量采購(gòu)為主，交易氛圍清淡，加上成本端支撐逐漸減退，所以煤制PP價(jià)格小幅回落。12月份煤制PP平均交易價(jià)格為7926.88元/噸，與年初相比略漲2.39%。

（五）煤制甲醇

2021年，全區(qū)煤制甲醇平均交易價(jià)格為2193.48元/噸，同比上漲43.82%。

煤制甲醇價(jià)格走勢(shì)

2021年，煤制甲醇價(jià)格呈“先漲后降”走勢(shì)。1-8月份，在“能耗雙控”政策實(shí)施、生產(chǎn)企業(yè)春季檢修以及季節(jié)性去庫等共同作用下，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)供應(yīng)量縮減；同時(shí)，甲醛、二甲醚、二氯甲烷、冰醋酸等傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)可觀，甲醇市場(chǎng)需求走強(qiáng)，以上因素共同推動(dòng)煤制甲醇價(jià)格小幅上漲。9-10月份，甲醇市場(chǎng)迎來傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)需求明顯走強(qiáng)，加上主要原料煤炭?jī)r(jià)格對(duì)其形成的成本支撐進(jìn)一步增強(qiáng)，所以煤制甲醇價(jià)格漲幅明顯擴(kuò)大，并于10月份創(chuàng)下3297.19元的較高水平。11-12月份，隨著上游煤炭供應(yīng)提升、價(jià)格穩(wěn)步下降，煤制甲醇價(jià)格顯著回落。12月份煤制甲醇平均交易價(jià)格為2156.51元/噸，與年初相比上漲11.12%。

（六）煤制合成氨

2021年，全區(qū)煤制合成氨平均交易價(jià)格為3527.36元/噸,同比上漲43.38%。

煤制合成氨價(jià)格走勢(shì)

2021年，煤制合成氨價(jià)格總體呈“平-漲-降”的波動(dòng)走勢(shì)。1-3月份，煤制合成氨市場(chǎng)供需平衡，價(jià)格維持在3000元/噸附近平穩(wěn)運(yùn)行。4-8月份，合成氨市場(chǎng)需求逐漸走強(qiáng)，下游企業(yè)采購(gòu)積極；同時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)檢修較多，煤制合成氨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊；另外，隨著上游原料價(jià)格的持續(xù)上漲，煤制合成氨成本支撐逐漸走強(qiáng)，以上因素共同推動(dòng)煤制合成氨價(jià)格小幅上行。9月份，受環(huán)保檢查影響合成氨下游企業(yè)開工率走低，市場(chǎng)供需兩弱，煤制合成氨價(jià)格小幅回落。10月份，在下游企業(yè)集中生產(chǎn)提振作用下，國(guó)內(nèi)合成氨市場(chǎng)需求提升，同時(shí)疊加印度尿素招標(biāo)利好支撐，煤制合成氨價(jià)格再次走強(qiáng)。11-12月份，合成氨市場(chǎng)需求總體偏弱，且隨著上游原料價(jià)格的持續(xù)下降，合成氨成本支撐逐漸減弱，上述因素共同推動(dòng)煤制合成氨價(jià)格小幅回落。12月份煤制合成氨平均交易價(jià)格為3511.31元/噸，與年初相比上漲14.72%。

（七）煤制尿素

2021年，全區(qū)煤制尿素平均交易價(jià)格為2238.04元/噸，同比上漲42.66%。

煤制尿素價(jià)格走勢(shì)

2021年，煤制尿素價(jià)格呈“先漲后降”的波動(dòng)態(tài)勢(shì)。1-7月份，受國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)供應(yīng)偏緊及國(guó)際尿素市場(chǎng)行情堅(jiān)挺等影響，煤制尿素價(jià)格波動(dòng)上行，特別是5-7月份，尿素農(nóng)業(yè)、工業(yè)需求均處旺季，下游企業(yè)采購(gòu)積極，煤制尿素價(jià)格漲幅較為明顯；8-10月份，雖然國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)需求逐漸走弱，但是先后受河南暴雨、山西水患以及尿素裝置集中檢修等影響尿素市場(chǎng)供應(yīng)量有所減少，同時(shí)，尿素成本端支撐較強(qiáng)，且印度招標(biāo)利好國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)，多重因素共同推動(dòng)煤制尿素價(jià)格繼續(xù)波動(dòng)上行。11-12月份，尿素市場(chǎng)需求處于淡季，且上游成本支撐顯著回落，煤制尿素價(jià)格高位回落。12月份煤制尿素平均交易價(jià)格為2271.88元/噸，與年初相比上漲31.82%。

三、煤化工產(chǎn)品價(jià)格后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

首先，2021年四季度，隨著國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)、助企紓困政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，上游煤炭供應(yīng)回穩(wěn)，價(jià)格顯著回落，煤化工行業(yè)成本壓力逐漸減弱，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，各類煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格逐漸回歸合理區(qū)間。2021年中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，同時(shí)對(duì)大宗原材料保供穩(wěn)價(jià)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈韌性提出更高要求。其次，2022年全球能源供應(yīng)緊張問題預(yù)計(jì)緩解，同時(shí)，部分國(guó)家已采取收緊的貨幣政策，在高通脹壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)也將加快收緊貨幣流動(dòng)性步伐，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)放緩，商品需求可能會(huì)受到一定抑制，大宗商品價(jià)格回落的可能性較大。再次，在“碳達(dá)峰、碳中和”背景下，現(xiàn)代煤化工行業(yè)面臨日趨嚴(yán)格的環(huán)保要求，煤化工行業(yè)可能會(huì)面臨供給側(cè)改革、技術(shù)革新等挑戰(zhàn)，不過長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“雙碳”目標(biāo)的提出及實(shí)現(xiàn)有利于節(jié)約原料、降低生產(chǎn)成本，進(jìn)一步促進(jìn)煤化工行業(yè)健康良好發(fā)展。

整體而言，2022年國(guó)內(nèi)宏觀氛圍偏暖，國(guó)際大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)承壓，且疫情及錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境等不穩(wěn)定、不確定因素依然會(huì)對(duì)煤化工行業(yè)帶來一定影響。綜合分析，2022年現(xiàn)代煤化工行業(yè)延續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，產(chǎn)品價(jià)格重心繼續(xù)下移的可能性較大，且價(jià)格波動(dòng)幅度會(huì)明顯收窄。

煤制甲醇 成本端看，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)主要以煤制為主，而煤炭又是煤制甲醇的主要原料，所以甲醇價(jià)格受煤炭?jī)r(jià)格影響較大。自煤炭保供穩(wěn)價(jià)政策出臺(tái)后，煤炭產(chǎn)量逐步提升，供應(yīng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，煤炭?jī)r(jià)格已顯著回落，2022年煤炭保供政策將常態(tài)化推進(jìn)，所以煤制甲醇成本支撐預(yù)計(jì)不強(qiáng)。供應(yīng)端看，按目前形勢(shì)判斷，2022年甲醇裝置開工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中有升，而且上半年新增產(chǎn)能將集中投放。進(jìn)口端看，2021年受限氣、颶風(fēng)、檢修等因素影響海外甲醇裝置開工率一直不高，2022年，隨著天然氣價(jià)格的逐漸下降，海外裝置開工率預(yù)計(jì)回升，同時(shí)，國(guó)內(nèi)滯港問題將逐步解決，所以進(jìn)口甲醇預(yù)計(jì)增加。需求端看，雖然CTO、MTO等新興下游需求有增量預(yù)期，但是甲醛、醋酸等傳統(tǒng)下游新增產(chǎn)能有限，且由于后期原油價(jià)格下降的可能性較大，一定程度上也會(huì)抑制二甲醚、MTBE裝置的開工率，所以甲醇下游需求增量整體有限。綜合分析，2022年甲醇市場(chǎng)供應(yīng)寬松，預(yù)計(jì)價(jià)格呈穩(wěn)中小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，且上半年價(jià)格重心會(huì)進(jìn)一步下移。

煤制PE、煤制PP 供應(yīng)端看，隨著原料價(jià)格的逐步回落，煤制PE、煤制PP企業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高；同時(shí)，2022年P(guān)E、PP產(chǎn)能仍處于高峰期，全年新增產(chǎn)能若能按期投放，供應(yīng)預(yù)計(jì)寬松。另外，2022年海外新增產(chǎn)能也將加速推進(jìn)，后期隨著新冠肺炎疫情得到有效控制，海外PE、PP開工率將繼續(xù)提升，目前北美地區(qū)PE庫存已居高不下，后期向外輸出的可能性較大，我國(guó)PE、PP進(jìn)口貨源充足。需求端看，四季度國(guó)內(nèi)托底政策對(duì)PE、PP下游需求提振不大，整體表現(xiàn)平淡；同時(shí)，雖然全球經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，但是新冠變異病毒在一定程度上抑制了塑料制品的需求，所以后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的PE需求增長(zhǎng)空間預(yù)計(jì)有限。另外，按照歷史數(shù)據(jù)，PE、PP價(jià)格與上游甲醇、煤炭?jī)r(jià)格均有較高的相關(guān)性，而2022年煤炭、甲醇價(jià)格均有回落預(yù)期。綜合分析，2022年P(guān)E、PP供應(yīng)充足，成本支撐偏弱，預(yù)計(jì)煤制PE、煤制PP價(jià)格重心將小幅下移。

煤制尿素、煤制合成氨 一方面，在國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策實(shí)施下，上游煤炭、天然氣供應(yīng)量穩(wěn)步回升，價(jià)格逐漸回歸合理區(qū)間，尿素、合成氨企業(yè)成本壓力不斷減小，生產(chǎn)積極性將進(jìn)一步提升。目前來看，尿素、合成氨裝置開工率及日產(chǎn)量均處于往年同期高位水平，后期在氣頭裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，以及國(guó)家優(yōu)先保障化肥供應(yīng)環(huán)境下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)尿素、合成氨供應(yīng)充足。另一方面，2021年玉米等糧食價(jià)格普遍上漲使得農(nóng)民、貿(mào)易商看好來年市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)尿素、合成氨等農(nóng)需較強(qiáng)。同時(shí)，近期下游三聚氰胺市場(chǎng)行情較好，企業(yè)利潤(rùn)可觀，對(duì)尿素的需求量較大，后期在房地產(chǎn)、基建保持穩(wěn)健發(fā)展背景下，預(yù)計(jì)三聚氰胺、人造板材等工業(yè)需求穩(wěn)定。另外，由于我國(guó)是尿素生產(chǎn)大國(guó)，而印度是我國(guó)主要出口國(guó)之一，雖然出口總量會(huì)受到政策等不確定因素的影響，但是印度招標(biāo)總的來說可以緩解國(guó)內(nèi)農(nóng)需淡季尿素、合成氨市場(chǎng)供應(yīng)壓力。綜合判斷，2022年國(guó)內(nèi)尿素、合成氨市場(chǎng)供應(yīng)充足，需求穩(wěn)定，預(yù)計(jì)煤制尿素、煤制合成氨價(jià)格季節(jié)性合理波動(dòng)，波動(dòng)幅度會(huì)有所收窄。